企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。本文为成长能力系列文章之火电篇，共选取24家火电上市企业作为研究样本。
核心数据：
营业收入指在一定时期内，商业企业销售商品或提供劳务所获得的货币收入。作为企业补偿生产经营耗费的资金来源，主要经营成果，取得利润的重要保障，以及现金流入量的重要组成部分。加强营业收入管理，可以促使企业深入研究和了解市场需求的变化，以便作出正确的经营决策，避免盲目生产。
从近五年营收复合增长来看，有23家企业实现正增长，其中京能电力、深圳能源、大唐发电、皖能电力、内蒙华电、建投能源、福能股份等7家企业增幅在两位数以上。京能电力增长最快，近五年营收复合增长达到15.96%，过去五年营收最低为2016年的111.13亿元，最高为2020年的200.97亿元。仅有申能股份一家企业下滑，近五年营收复合增长为-8.21%，过去五年营收最高为2019年的388.41亿元，最低为2020年的197.09亿元。
毛利润指商业企业商品销售收入（售价）减去商品原进价后的余额，又称商品进销差价。影响最终利润的因素很多，对于不同的企业在不同的情况下差别很大，毛利润考虑对于该业务的主要支出。其意义在于，如果不做该（笔）业务，一些资源就会被浪费或仍然会消耗，利润就会变成负值；如果做该业务，就可能赢利或减少亏损。
从近五年毛利复合增长来看，有16家企业实现正增长，其中国电电力、深圳能源、上海电力、京能电力等4家企业增幅在两位数以上。国电电力增长最快，近五年毛利复合增长达到19.14%，过去五年毛利最低为2018年的170.50亿元，最高为2020年的242.00亿元。其余5家企业均为下滑，其中长源电力下滑最大，近五年毛利复合增长为-7.61%，过去五年毛利最高为2019年的11.90亿元，最低为2017年的1.45亿元。
净利润指企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税费用。净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，是衡量一个企业经营效益的主要指标。
从近五年净利润复合增长来看，有11家企业实现正增长，其中深圳能源、通宝能源、国电电力、内蒙华电、粤电力A、福能股份等6家企业增幅在两位数以上。深圳能源增长最快，近五年净利润复合增长达到31.14%，过去五年净利润最低为2018年的6.91亿元，最高为2020年的39.84亿元。其余7家企业均为下滑，其中建投能源和华能国际下滑在两位数以上。华能国际下滑最大，近五年净利润复合增长为-18.57%，过去五年净利润最低为2018年的14.39亿元，最高为2016年的103.82亿元。
扣非净利润指在企业核算公司的利润过程中，不仅扣除了与公司经营支出有关的款项，还扣除了所有在经营过程中与经营无关的支出的费用。在核算扣非净利润之后，每个公司能够很直观的看到自己一个季度或者是一年的盈利状况。扣除了公司在经营过程中的支出以及与经营过程无关的支出，这样更加客观的看到一个公司的经营状况。
从近五年扣非净利润复合增长来看，有11家企业实现正增长，其中通宝能源和内蒙华电增幅在两位数以上。通宝能源增长最快，近五年扣非净利润复合增长达到31.27%，过去五年扣非净利润最低为2017年的0.82亿元，最高为2020年的2.91亿元。其余7家企业均为下滑，其中建投能源和华能国际下滑在两位数以上。华能国际下滑最大，近五年扣非净利润复合增长为-13.84%，过去五年扣非净利润最低为2017年的4.50亿元，最高为2016年的79.81亿元。
火电上市企业成长能力排行榜
▲火电上市企业成长能力排行榜
Tips：1、本文选用的成长能力指标有营业收入复合增长率、毛利润复合增长率、净利润复合增长率以及扣非净利润复合增长率。2、研究样本只选取上市之后两个及以上报告期的数据，同时剔除了指标为负的企业。上市仅一年的企业，只取最新的数据，暂时不加入研究。3、成长能力榜单中，各项指标得分按照10/24的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。4、各项指标都只是一个参数，同时又是最近五年的历史数据，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供数据参考，并不构成任何投资建议。5、本文参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。
